国际期货招商代理供需逐步宽松，PTA仍有下跌空间

PTA：供需逐步宽松，PTA仍有下跌空间

  供给端：PTA开工小幅回落到79.7%，短期检修较多，但加工费跟着PX下跌现已逐步修正，预计后续开工积极性提高。

  需求端：跟着赢利修正，聚酯上星期负荷88.8%，下流终端也有所回暖，但在高利率背景下，继续性有待调查。

  库存：PTA流通性矛盾基本化解，聚酯库存压力暂时不大但已出现继续累库。

  观点：短期跟着下流赢利好转开工上升，PTA反弹，但PTA和PX端当时赢利现已回到较高水平，9月前偏过剩，当时宏观环境下下流景气度继续性或有限，建议继续逢高空。

  MEG：进入去库周期，震荡偏强

  供给端：开工率回落到50%

  需求端：跟着赢利修正，聚酯上星期负荷88.8%，下流终端也有所回暖，但在高利率背景下，继续性有待调查。

  库存端：截至5月16日，华东主港库存为101万吨，小幅去库

  观点：下流需求好转，EG开工削减，继续装置停车后去库或加速，EG后续依然倾向易涨难跌。